Смартлаб: Мы делаем деньги на бирже

В условиях неопределенности на рынках обычно вырастает волатильность. Это значит, что если в нормальной ситуации рынок обычно растет на 20% в год, и по пути бывают коррекции по 7-10%, то в ситуации неопределенности размах движений вырастает иногда в несколько раз, причем в обе стороны.Показать полностью.

Какие риски относятся к долгосрочным инвесторам?

Это те события, вероятность которых уже точно ненулевая, при которых долгосрочная привлекательность компаний, которыми вы владеете, может встать под сомнение. То есть риски, связанные с пересмотром того, сколько акции могут стоить, на несколько лет.

Оценка всего рынка зависит от безрисковой ставки (это доходность гособлигаций). Если она сейчас 1-2% в США, а Вы считаете, что она на долгие годы может преставиться на 3-4%, то вот вам существенный риск, после реализации которого все ваши активы просто преставятся в цене на более низкие уровни. Или, например, считаете, что на несколько лет вырастут риски, связанные со страной, в связи с рядом каких-то событий – тогда безрисковая ставка также изменится.

Что в таких ситуациях делать?

Если волатильность уже случилась, и акции уже упали, то, конечно, уже поздно, и лучше в этой точке оставаться в позициях, чтобы не пропустить «лучшие дни рынка», которые, как раз, бывают после жестких коррекций.

Но если вы видите риски дальнейшего роста волатильности впереди из-за каких-то еще не произошедших событий со значительной вероятностью, то разумно принимать меры для защиты капитала.

1. Самый простой вариант – выйти в кэш на часть портфеля, я считаю разумным выход на 20-30% для маловероятной ситуации с рисками большого падения рынка и на 40-50% для вероятной ситуации с рисками большого падения рынка.

2. Если для вас важен баланс в валюте, то разумно этот кэш переводить в валюту.

3. В оставшейся части портфеля нужно сохранять разумную структуру: часть должна быть в защитных акциях (золотодобыча, ритейл, телекомы и другие стабильные бизнесы), часть в циклических (добыча сырья), и часть в акциях роста.

А есть ли реальные альтернативы акциям в текущих условиях? автор: Максим Молчанов

(https://smart-lab.ru/profile/Makc/)В текущих условиях инвестиции в акции российских компаний выглядят крайне рискованными. Даже несмотря на очень привлекательные цены, покупать, как минимум, некомфортно, а иногда и откровенно страшно. Но если попытаться отключить, ну или хотя бы приглушить эмоции и порассуждать логически — то какие сейчас есть более интересные альтернативы для инвестиций? Показать полностью.

Тезисно пройдусь по основным классам активов:

Кэш, в том числе валютный — уничтожается инфляцией слишком быстро, чтобы пересиживать в нем турбулентность неопределенное время.

Облигации/депозиты — подходят для временной парковки, но в долгосрочном портфеле тоже будут ощутимо проигрывать инфляции.

Иностранные акции — риски опосредованного доступа к своим активам с неявными перспективами по доходности.

Золото — ценообразование спекулятивно, доход не генерирует, все формы владения с существенными недостатками.

Недвижимость — перспектива роста цен сомнительна (большие объемы строительства), низкая ликвидность, требует усилий по содержанию/обслуживанию.

Исходя из этого не вижу для себя иной альтернативы, кроме акций российских компаний. Да, волатильность высока и, вполне вероятно, мы увидим еще более глубокие провалы, как и резкие выносы вверх. Но это реальные активы, которые в теории должны дорожать в соответствии с реальной инфляцией на длинных интервалах.

Подписывайтесь на наш официальный Телеграм-канал SMART-LAB (https://t.me/smartlabnews)

Актуальные инвестиционные идеи по акциям, свежий уникальный взгляд на текущую ситуацию на рынке от самых опытных инвесторов вы найдете в официальном канале @smartlabnews

Как не сойти с ума вовремя обвала рынка? Мантра для долгосрочных инвесторов #мартынов

Всем долгосрочным инвесторам — привет! Итак, война стучится в наши двери, а фьючерс на ртс падает 9%.

Показать полностью. Ну что, дорогие мои, самое время произвести ещё один сеанс коллективной психотерапии для долгосрочных инвесторов .

Самое главное, что вы не брали плечи. Если не брали, то вам не о чем волноваться Ещё один важный момент — в фондовый рынок нельзя вкладывать средства, которые могут вам понадобиться в ближайшем будущем.

Далее, представьте, что рынок упадёт ещё на 30-40% и вам станет легче. Ведь он ещё не упал на столько

Если у вас есть кэш или бонды, вы должны радоваться, потому что цены становятся еще более интересными Это же настоящий подарок!

А теперь подумайте, если бы принадлежащие вам акции не торговались на бирже, а хранились в реестре, и вы бы не видели ежесекундной переоценки брокерского счета, и у вас было бы куда меньше волнения. Суть не изменилась, вопрос только в отражении данных. Моментальные изменения порождают спекулятивную краткосрочную психологию, что конфликтует с долгосрочным настроем. Я например, не открывал свои брокерские приложения сегодня, хотя догадываюсь, что скорее всего там будет минус за сегодняшний день

Вот у меня условно говоря самая большая доля equity в акциях смартлаба. В отличие от Олега Тинькова, мне повело, что акции смартлаба не торгуются на бирже, потому что если бы это было бы так, я бы переживал сегодня не из-за переоценки портфеля, а из-за того, что капитализация смартлаба обрушилась в бездну.

Помните, на российском рынке были и останутся компании, которые будут зарабатывать деньги при любых раскладах.

p.s. всех спекулянтов поздравляю с шикарной волатильностью и потрясающими возможностями для заработка в эти дни.

Инвесторы, как думаете, кто раздает мегатонны бабла спекулянтам в эти дни? Те, кто суетится естественно.

p.p.s. А еще приятно вот что… Бычий рынок делал гениальными всех инвесторов подряд. Отлив показывает, кто купался без трусов Так что набирайтесь попкорна и наслаждайтесь зрелищем

8% - Средняя годовая доходность S&P500. Проверим?

Самая большая проблема при определении доходности инвестиций — в выборе двух переменных. Одна из них — временной интервал, т.е. длительность инвестиций.Показать полностью.

Вторая неизвестная в этом уравнении — время старта. На конечный результат может повлиять не только длительность инвестиций, но и тот момент, откуда мы начинаем отсчет. Ведь можно удачно подобрать данные и «начать» инвестировать на всю котлету на самом дне, а можно прогнать симуляцию таким образом, чтобы старт совпал с эпическим обвалом рынков. Очевидно, что результат будет разный.

В качестве точки отсчета я взял 1 Января 2000 г.

Итак, симуляция заключается в следующем. Наш виртуальный портфель будет пополняться виртуальным Иваном на 100$ каждую неделю. Вся сумма инвестируется в полном объеме в индекс S&P500, а именно в ETF SPY, отслеживающий данный индекс с 1993 г. Я выбрал регулярное инвестирование равными долями, т.к. считаю, что это наиболее реальный сценарий из жизни, нежели представлять, что мы вложили лям баксов в бородатом 2000 г.

Полный разбор Алексея Юхина с выводами читайте на смартлаб: https://smart-lab.ru/blog/769998.php

Обзор прессы: Лукойл, СПГ, собрания акционеров, уголь — 22/02/22

К 2040 году мировой дефицит СПГ составит до 340 млн тонн

Shell прогнозирует дефицит предложения СПГ к 2040 году на уровне 180–340 млн тонн. К тому времени спрос на СПГ превысит 700 млн тонн, что на 90% выше, чем в 2021 году.Показать полностью. Вместе с тем высокая волатильность цен, судя по фундаментальным показателям рынка, будет сохраняться: при росте зависимости рынка от СПГ свыше 65% будут уходить в Азию, которая продолжает заключать долгосрочные контракты. В Европе же, по ожиданиям Shell, существенно возрастет доля спотовых продаж.

Энергетики просят у государства защиты от дорожающего сырья

Генерация, ощущающая все больший контраст между сдерживаемыми тарифами на тепло для потребителей и растущими ценами на топливо, предлагает ввести госрегулирование стоимости угля и полувагонов для его перевозки. В противном случае уголь будет все активнее замещаться альтернативными видами топлива. Эксперты считают, что госрегулирование может быть оправданно исключительно для угольных станций без доступа к альтернативным видам топлива, а сдерживать цены на полувагоны — значит обращать реформу железнодорожного рынка вспять.

ЛУКОЙЛ добуривает Каспий. Месторождение имени Корчагина ждет налоговых льгот

ЛУКОЙЛ близок к получению налоговых льгот для месторождения имени Юрия Корчагина в Каспийском море, которое в 2021 году неожиданно лишилось льготной ставки экспортной пошлины на нефть. Теперь правительство готово до 2032 года перевести месторождение в специальный режим для шельфовых активов. По оценкам аналитиков, за счет налогового режима компания сможет сэкономить 100 млрд руб. за десять лет.

Акционеры за очные собрания. Профессиональным инвесторам не хватает общения

Инвесторы предложили запретить применять только дистанционную форму участия в собраниях акционеров ПАО. Дистанционные собрания стали популярны на фоне пандемии, однако законодательно их регулирование пока не закреплено. Вместе с тем регистраторские компании, которые и проводят большинство собраний акционеров, увидели в них риски, в том числе в части кибербезопасности.

Почему повышение ставок для рынка нестрашно в долгосрочной перспективе?автор: Андрей Михайлец

Всех пугают страшными ЦБ, что вот повысят ставки, заберут деньги, и все, пока-пока позитивный прирост капитала. Отчасти так и есть, но надо разделять горизонты влияния этого процесса.Показать полностью.

В краткосрочном плане эти опасения справедливы, это негативный новостной фон + фактическое сжатие ликвидности. Но в долгосрочном плане не все так однозначно. Дело в том, что действия ЦБ — действия реактивные в большинстве случаев. Что это значит? Что вначале что-то происходит в экономике, а затем на это реагируют ЦБ. Например, мы видим замедление экономики и рост риска рецессии, ЦБ на это реагируют новыми денежными вливаниями в систему и удешевлением денег. Похожая история с перегревом экономики и растущей инфляцией, только действия ЦБ обратные.

Это означает, что для того, чтобы увидеть длинный цикл ужесточения монетарной политики, мы должны видеть все это время растущую экономику с растущей инфляцией. А это означает рост финансовых показателей компаний и продолжение обесценивания денег. Что благоприятно для долгосрочного роста рынков.

Обзор прессы: Новатэк, МТС, Сбербанк, VK — 21/02/22

Спекулянты возвращаются в Россию. Инвесторов привлекла волатильность фондового рынка

Международные инвесторы вновь проявили интерес к российскому рынку акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за минувшую неделю фонды, ориентированные на Россию, привлекли $75 млн, максимальный объем с октября прошлого года.Показать полностью. Этому способствовало временное снижение геополитических рисков на фоне готовности России продолжить переговоры с Западом и отвода части войск от границы с Украиной. Но такие инвестиции неустойчивы, так как обеспечены в основном спекулянтами, которые на фоне очередного обострения ситуации могут оперативно забрать вложенные средства.

НОВАТЭК построит новый СПГ-завод в Сабетте в 2027 году

По данным “Ъ”, следующим СПГ-проектом НОВАТЭКа после «Арктик СПГ-2» станет «Обский СПГ» в Сабетте. Компания отказался от идеи делать этот завод на российской технологии «арктического каскада», он будет построен на плавучей платформе по той же технологии, что и «Арктик СПГ-2». Речь идет об одной линии мощностью 6,6 млн тонн с вводом в 2026–2027 годах. Французская Total, по данным “Ъ”, уже проявляет интерес к проекту. На прошлой неделе глава компании Леонид Михельсон заявил, что НОВАТЭК думает о производстве СПГ в едином комплексе с Обским ГХК. По оценке аналитиков, стоимость нового СПГ-завода может составить $6,5–7 млрд.

СП Сбербанка и VK купило сервис мобильной заправки

Крупнейшие каршеринговые сервисы ищут новые способы повышения маржинальности. Совместное предприятие Сбербанка и VK приобрело для своей компании «Ситидрайв» сервис выездной заправки автомобилей Proil. В рамках сделки покупателей больше всего могли заинтересовать имеющиеся у проекта бензовозы, считают участники рынка. Подобные проекты уже есть у конкурентов «Ситидрайва», что позволяет им избежать зависимости от сторонних поставщиков топлива.

ВЭБ и МТС вложились в сервис аренды самокатов Urent

Сервис аренды самокатов Urent привлек 2,09 млрд руб. от МТС и фондов VPE и VEB Ventures. В рамках сделки компания должна стать частью экосистемы МТС и будет частично использовать бренд оператора.

Россия может построить в Ленобласти терминал для белорусских удобрений

Президент России Владимир Путин распорядился «немедленно» начать строить под Петербургом терминал для перевалки белорусских калийных удобрений, пишет «Интерфакс» со ссылкой на заявление президента Белоруссии Александра Лукашенко.

Одна из ярких цитат знаменитого управляющего инвестиционным фондом Fidelity Magellan Fund в 80-х годах, Питера Линча из книги «Переиграть Уолл-стрит», особенно актуальна именно на сегодняшний день, в связи с известными событиями. Показать полностью.

— «Немудрено сказать самому себе: «Ну, тогда в следующий раз я не буду обращать внимание на плохие новости, Когда фондовый рынок падает, и что-нибудь куплю по хорошей цене». Но, поскольку каждый кризис выглядит серьезнее, чем предыдущий, иrнорировать плохие новости становится все труднее. Наилучшим способом преодолеть страх перед акuиями является их приобретение на регулярной основе, из месяца в месяц. Именно так многие и поступают в соответствии с пенсионными схемами и статьей 401 (k), а также в инвестиционных клубах. Не удивительно, что они добиваются более высокой доходности, чем те, кто покупает и продает, руководствуясь ощущением уверенности или сомнениями.

Проблема интуитивного подхода к инвестированию заключается в том, что люди неизменно ощущают прилив уверенности, когда рынок уже поднялся на 600 пунктов и акции переоценены, и приступы сомнений, когда рынок падает на 600 пунктов и открывается масса возможностей. Если вы не практикуете методичное ежемесячное приобретение акций на определенную сумму, нужно как-то иначе поддерживать свою веру.

Вера и вопросы инвестиций обычно не обсуждаются вместе, однако успех последних зависит от твердости первой. Можно быть специалистом мирового масштаба по балансам и коэффициенту «цена/прибыль» (Р/Е), но без веры трудно не поддаться тревожным заголовкам в прессе. Можно вложить активы в хороший взаимный фонд, но человек без веры продаст их на пике опасений, когда цены, вне сомнений, достигнут дна.»

Qiwi. Большой аналитический обзор (в тезисах).Автор: Сергей Воронов (подпишись на блог! (https://smart-lab.ru/profile/the_voronov/))

Хороший подробный разбор компании читайте полностью на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/769166.phpПоказать полностью.

Приведем здесь выдержку:

Для оценки Qiwi я выбрал метод избыточных прибылей для оценки собственного капитала. Для оценки использовались следующие вводные: стоимость привлечения собственного капитала = 11%. ROE = 20%, а коэффициент выплаты дивидендов 50%, а так же нам была известна балансовая стоимость капитала на начало периода.В результате оценки мы получили несколько значений: балансовую стоимость капитала в будущем, избыточную доходность собственного капитала, а так же заключительную величину избыточных доходов, которую привели к текущему моменту.В результате справедливая стоимость Qiwi, по моим расчетам, составила 1808 рублей (при текущей рыночной цене 550 руб за акцию). НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.