4.5. Бизнес-планирование; финансовая составляющая бизнес-плана
Бизнес-план является основным средством управления предприятием. Он составляется в следующих случаях:
· обосновании и осуществление инвестиционных проектов;
· реализации отдельных крупных хозяйственных операций;
· эмиссии ценных бумаг;
· определении перспектив развития фирмы;
· проведении реорганизационных мероприятий;
· финансовом оздоровлении организации
Наиболее объемными являются текущей деятельности (на предстоящий год или другой период) и бизнес-план создания нового предприятия (фирмы).
В общем виде структура бизнес-плана имеет следующий традиционный вид (рис. 4.4).
В составе бизнес-плана текущей деятельности (или создания новой фирмы) выделяют (табл. 4.10.):
- резюме (краткое, содержательное изложение целей составления бизнес-плана, способов его реализации, необходимых источников финансирования, финансовых результатов);
- план маркетинга (разделы описания продукции, маркетинга, конкуренции, производства и др.);
- план производства (на основе планируемого объема реализации определяют объем производства, потребность в производственных ресурсах по видам, схему движения внешних и внутренних материальных потоков, уровень производственных затрат по видам;
Рис. 4.4. Структура бизнес-плана текущей деятельности предприятия
- финансовый план (расчеты экономической эффективности, бюджет денежных средств, прогнозный баланс, расчет основных финансовых коэффициентов);
- организационный, юридический разделы плана, страхование (учредительские документы, лицензии и т.д.)
Разработке бизнес-плана предшествуют детальный финансовый и производственный анализ предприятия.
Финансовый анализ включает оценку текущего состояния предприятия, анализ его баланса, структуры активов (основной и оборотный капитал), характеристику материальных ресурсов, зданий и сооружений, объектов социальной инфраструктуры, оборудования (остаточная стоимость и степень износа), незавершенного строительства, материальных запасов, динамики объемов выпуска и реализации продукции, прибыли и рентабельности предприятия.
В процессе производственного анализа оценивают качество продукции и услуг, уровень технологии, уровень производственных издержек, квалификацию персонала, месторасположение источников энергии и поставщиков материалов, комплектующих и т.д.
Описание и анализ состояния и развития предприятия в бизнес-плане решает две задачи:
1) изучение состояния и тенденций развития предприятия как объекта инвестирования;
2) получение исходной информации для прогноза объема производства и реализации продукции и услуг предприятия с учетом конкуренции.
Одновременно с этим может быть дана краткая характеристика отрасли, перспектив ее развития, сырьевой базы, региональной структуры производства, инвестиционного климата.
Анализ бизнес-плана осуществляется и в процессе его выполнения. По результатам анализа в этом случае производится соответствующая корректировка показателей бизнес-плана последующих лет (в том случае, если бизнес-план составлен на 3-5 лет).
Основные направления анализа по примерному перечню разделов бизнес-плана приведены в табл.
Наряду с финансовым и управленческим анализом в процессе исследования проводят анализ чувствительности проекта, в процессе которого оценивают влияние критических факторов на финансовые результаты проекта.
В качестве критических факторов рассматривают возможное изменение следующих параметров:
объем сбыта продукции предприятия;
время задержки платежей за реализованную продукцию;
условия формирования запасов (производственных запасов сырья, материалов и комплектующих изделий, а также запасов готовой продукции);
условия формирования капитала;
Цель анализа чувствительности – определение степени влияния критических факторов на финансовые результаты проекта. В качестве ключевого показателя, относительно которого проводится оценка, выбирается один из интегральных показателей эффективности, например срок окупаемости проекта. В процессе анализа чувствительности изменяются значения выбранного критического фактора и при прочих неизменных параметрах определяется зависимость значения выбранного критического фактора и при прочих неизменных параметрах определяется зависимость значения ключевого показателя эффективности проекта от этих изменений. В результате этого в процессе проектирования разрабатываются мероприятия по уменьшению риска и устанавливается оптимальный вариант реализации инвестиционного проекта.
Имена и адреса учредителей.
Суть предлагаемого проекта.
Сведения об объемах продаж, выручке, затратах, прибыли
Анализ товаров конкурентов.
Анализ темпов прироста продукции в отрасли.
Анализ потенциальных потребителей.
Анализ цели, стратегии конкурентов.
Прогноз новой продукции.
Анализ изменения цен.
Анализ внешних и внутренних факторов.
Анализ эффективности рекламы.
Анализ сильных и слабых сторон фирмы.
Перечень базовых операций по обработке и сборке.
Смета производства в натуральном выражении.
Поставка сырья, материалов, комплектующих изделий
Оборудование, здание, сооружения.
Анализ трудовых ресурсов.
Анализ затрат на производство
Описание системы управление предприятием.
Разделение труда по подразделениям,
Анализ ритмичности производства.
Вероятность появления новых технологий.
Меры профилактики рисков.
Анализ риска статистическим, экспертным и комбинированным методами.
Денежные расходы и поступления.
Смета прибыли и убытков
Прогнозный баланс активов и пассивов
Анализ движения денежных средств
Анализ доходов и затрат.
Анализ платежеспособности предприятия.
Как видно из табл.4.10., анализ играет решающую роль в принятии управленческих решений, в процессе обоснования и мониторинга бизнес-плана.
Объем бизнес-плана зависит от целей его разработки. Нередко может готовиться не только несколько вариантов плана:
а) в достаточно укрупненном виде (это бизнес-проект плана, предназначение которого заинтересовать потенциальных инвесторов и партнеров); б) в детализированном виде (предназначение – дать подробную информацию, если такая заинтересованность имеет место).
Процесс составления бизнес-плана достаточно сложен и требует усилий различных подразделений фирмы или привлечения сторонней организации. Финансовые показатели составляют лишь небольшую, хотя и весьма существенную, его часть. Все они увязаны двумя формами: отчетом о прибылях и убытках и отчетом о движении денежных средств, составляемыми по прогнозным данным. степень детализации требуемых при этом данных (например, номенклатура статей издержек производства и обращения) определяется сложностью проекта, степенью конфиденциальности, кругом лиц, для которых составляется бизнес-план, и т.п.
Объемы производства должны быть сверены со сметой продаж, чтобы гарантировать сбалансированность производства и продаж в течение периода.
Сбалансированность показателей обеспечивается применением специальных методов производственного анализа:
- Метода предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства дохода (прироста выручки на единицу продукции) и предельных издержек (прироста затрат на единицу продукции);
- Методом производственной функции (типа Кобба – Дугласа), позволяющим прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала:
- индекс объема производства;
Изменяя факторные признаки, можно определить наиболее эффективные пропорции между затратами труда и капитала для выпуска планируемого объема производства.
Рассмотренный метод популярен среди банков, занимающихся прогнозированием финансового положения клиента, прост и дает приемлемые результаты, если фирма работает стабильно, производственные мощности используются не более, чем на 70%.
Второй метод составления финансового плана – метод бюджетного (сметного) планирования.
Большинство смет имеет прямое отношение к финансовому планированию. Конечная цель бюджетного планирования – выявление потребностей фирмы в финансировании. Этот метод обеспечивает приемлемую точность составления финансового плана и потому является основным методом составления финансового плана.
Помимо непосредственно финансового плана в финансовую часть бизнес-плана входят расчеты по обоснованию стратегии финансирования инвестиций, товарно-материального обеспечения кредитов, расчеты рентабельности, оценка финансовых рисков и страхование. По результатам расчетов проводится анализ финансовых ресурсов предприятия и разрабатываются схемы финансирования инвестиционного проекта.
Формы и методы финансирования проектов весьма разнообразны и зависят от возможностей предприятия и условий его деятельности. В практике промышленных предприятий наиболее распространенными являются:
- получение финансовых ресурсов путем выпуска акций (наиболее распространенная и предпочтительная форма финансирования в первоначальный период реализации крупных проектов). Акционерный капитал приобретается путем эмиссии обыкновенных и привилегированных акций;
- долговое финансирование (приобретение долгосрочного кредита в коммерческих банках, кредиты в государственных структурах, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств). При выборе варианта кредитования необходимо учитывать ситуацию на кредитном рынке, условия получения кредитов (кредитная ставка, сроки истечения долговых обязательств, условия по обслуживанию долга);
- лизинговое финансирование (например, когда лизинговая компания приобретает у изготовителя основные средства, а затем сдает их пользователю во временное пользование).
Сумма собственного и заемного капитала должна быть достаточной для покрытия отрицательной величины остатка денежных средств в любой период времени реализации проекта.
По каждой выбранной схеме проводится отдельный расчет, где оцениваются последствия ее использования. Основой этих расчетов являются показатели, характеризующие эффективность данного проекта. Они могут быть разбиты на две группы:
показатели, характеризующие эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации проекта;
При расчете финансовых показателей бизнес-плана должны быть учтены возможные изменения рыночной ситуации. Эти изменения приводят к тому, что предприятие постоянно сталкивается с риском наступления неблагоприятного события, которое может привести к возникновению дополнительных расходов в ходе реализации проекта, недополучению доходов, увеличению сроков реализации проекта и т.д. Поэтому в ходе разработки финансового плана проводят качественный и количественный анализ риска. Его задача – определить факторы риска и этапы работ, при выполнении которых возникает риск, а также установить размеры риска.
Качественный анализ риска может проводиться различными методами. Чаще всего используют следующие методы:
- анализ целесообразности затрат;
- использование аналогов и т.д.
При разработке финансового плана должны быть учтены также характеристики и условия среды, в которой предполагается реализация инвестиционного проекта или ведения хозяйственной деятельности:
- налоговая среда (перечень видов налогов, ставки налогов и сроки их выплаты, тенденции изменения);